2019-11-04 11:05:55
浏览

  导读:本文是通过期货鑫东财配资剖析创业板并购重组脱虚向实 回归产业本源的股市资讯,希望能帮助你们了解最新股市行情!

  

期货鑫东财配资剖析创业板并购重组脱虚向实 回归产业本源

 

  十年来,创业板充分发挥资本市场主渠道作用,积极支持上市公司有效运用并购重组工具,一大批创业板公司借助并购重组成功实现产业整合和转型升级,迈上高质量发展的新台阶,为实体经济的提质增效提供助力。

  数据显示,截至今年9月底,创业板共有364家上市公司先后披露589单重大资产重组方案,涉及交易额5729.25亿元;有289家公司实施完成了409单资产重组,涉及交易额3783.36亿元,并累计配套募资1304.84亿元。

  并购重归理性是政策放宽的基础

  创业板并购重组的热度自2014年起快速升温,但自2016年以来,随着监管政策的调整和市场对重组功能认识的深入,并购重组行为逐渐回归理性。越来越多的创业板公司着眼于实际发展需要,更加审慎地实施并购重组,而非利用资本运作进行所谓的“市值管理”。

  目前,创业板公司409单已实施完成的资产重组中,标的资产的平均溢价率(并购价格较标的账面净资产的溢价幅度)是786.63%。逐年统计,2012年至2019年(1-9月),创业板公司当年实施完成的重组项目的平均溢价率分别为284.15%(2012年)、487.71%(2013年)、647.58%(2014年)、703.27%(2015年)、1126.51%(2016年)、899.40%(2017年)、520.18%(2018年)、466.43%(2019年前三季度)。其间,因游戏、影视等轻资产并购项目一度增多,创业板公司的重组溢价率自2013年持续走高,在2016年达到峰值。而近年来,受到重组规则修订、市场日趋理性、IPO渠道通畅以及股价显著波动等因素的影响,高溢价并购方案已明显减少。

  从行业分布看,目前,创业板公司重组标的集中于计算机和通信设备制造业、软件和信息技术行业、专用设备制造业、医药制造业、专业技术服务业等,这五大行业项目占重组案例总量的近50%。这与前几年互联网金融、游戏、影视、VR等热门领域跟风式跨界并购频现的情况相比,已发生了根本性的扭转。

  一位多年从事创业板投行业务的券商人士表示,并购重组的“脱虚向实”是一个大的趋势。创业板并购市场正变得更加合理有序,这也为并购重组的发展提供了更为适宜的土壤。随着企业并购重组需求的提升,上市公司管理层愈发职业化,对创业板重组上市放宽约束的必要性也开始显现。实际上,监管层已有所行动,比如推出“小额快速”审核,修改重组办法等。

  聚焦产业整合助力民企发展

  当前,创业板上市公司实施完成的重大资产重组方案以产业整合升级、上下游产业并购为主,占比约七成。

  十年来,创业板民营企业在并购重组市场表现亮眼。数据显示,截至今年9月底,创业板民营企业累计实施并购重组交易400单,占比高达98%,交易额3544.45亿元,配套募集资金1277.21亿元。

  一大批创业板民营企业利用并购重组提高资本配置效率,突破了行业壁垒,提升了创新能力,增强了业绩规模,实现了跨越式发展。如量子高科(现名“量子生物”)2018年收购CRO龙头睿智化学90%股权,从传统益生元业务转型临床前CRO及CDMO业务,盈利能力极大增强。

  并购重组不仅是企业加快发展转型的手段,也是上市公司提升业绩的重要路径。数据显示,已实施完成重组的289家创业板公司,在2018年的平均营业收入达22.19亿元,同比增长23.79%;其他公司2018年平均营业收入为15.24亿元,同比增长18.20%。实施重组后,上市公司业绩规模扩大、增长率提高,外延并购助力创业板公司发展壮大的作用也愈发明显。

  市场化改革优化重组配套机制

  为支持创业板企业并购重组实现高质量发展,不断优化的政策环境也起到了重要的助推作用。

  10月18日,证监会《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》(下称重组办法)正式发布。修改后的重组办法取消了重组上市认定标准中的“净利润”指标,并缩短“累计首次原则”计算期间至36个月,同时允许战略新兴行业及高新企业通过重组上市方式登陆创业板,并恢复重组上市配套融资。

  华泰联合证券董事总经理劳志明表示,允许创业板被借壳,某种程度上补充了创业板上市公司的平台功能定位,即在创业板上市公司经营不好的前提下,也给了公司通过借壳实现转型的机会,同时也让“小吃大”的产业整合不再受限。在创业板这一上市公司群体中,资本平台和优质资产能够顺利对接,让并购重组的资源配置作用真正显效。

  深交所相关负责人表示,该所正按照市场化、法治化的原则,统筹推进配套制度改革,激发市场内在活力,引导市场规范发展。

  一是进行停复牌制度改革,减少停牌事由、压缩停牌期限、强化分阶段信息披露。创业板重组停牌时间及家数大幅减少,筹划重组不停牌渐成常态,保证了交易连续性及信息披露公平性,也在一定程度上提升了公司的重组效率。

  二是完善自律监管规则,结合并购重组新规和监管导向,全面启动交易所层面并购重组信息披露备忘录、业务流程、公告要点等修订完善工作,确保改革新政落地。

  三是优化事后审查机制,结合市场化改革导向,将重组预案事后审查关注点集中于交易存在的风险和不确定性,并督促公司做好相关信息披露和风险提示。此外,严守监管底线,事前严把停牌关、事中严把审查关、事后严把合规关,打通“事前事中事后监管链条”,以监管促发展。

  我们要知道一个良好的心态和习惯比我们的投资技巧.为重要,尤其是在股票杠杆平台,他们能够传递给我们的信息,其实就是我们总体要有一个自己的计划,如果有了自己的计划,有能力的话,我们就可以获得一个较高的.。如果说我们不会有一个计划的话就算是止损或者是达到了投资的计划也不懂得去获得,值得一个较好的心态的话,也不能够获取较高的利润。

  以上就是小编为您带来的“期货鑫东财配资剖析创业板并购重组脱虚向实 回归产业本源”全部内容,更多今日大盘行情走势,解读宏观经济、再融资、做回购、签大单观业绩、机会情报、股市要闻、财经日历、今日停复牌、投资热点、合同中标、公司业绩、重大投资等上市公司热点公告及公司要闻等内容敬请关注股票配资门户配资之家!